資產配置：新手投資組合 / 投資策略懶人包

由投資人或經理人自行判斷市場，透過選股、選時與調整配置爭取超額報酬。優點是彈性高、可因應行情；缺點是成本較高、需投入研究時間且績效不一定勝過大盤。

以追蹤指數為主，買進指數型基金或ETF並長期持有，報酬貼近市場平均。優點是費用低、分散度高、省時省力；缺點是難以在短期內大幅超越市場。

尋找股價被低估、基本面扎實的公司，重視安全邊際與長期持有。核心是用合理甚至便宜的價格買好公司，等待價值回歸；但需要耐心，短期可能不討喜。

鎖定營收與獲利成長快速的產業或企業，如AI、電動車等，期待未來擴張帶來高報酬。優點是上漲潛力大；缺點是估值偏高、消息面敏感，波動與回檔風險較大。

收益型投資：

以穩定現金流為目的，布局高股息股票、債券或REITs等。適合想累積被動收入或降低波動的投資人；但成長性通常較低，且仍需留意配息是否可持續。

你是否理解股票、債券、ETF差異？新手若硬做主動選股，可考慮看基本財報、估值或市場指標，適當時候才進行主動投資。

策略要配合你的生活節奏與資金規模。若每週幾乎沒空追蹤市場，選擇定期定額、指數ETF等被動策略更實際；若你有時間研究、資金也能分散配置，才有條件做主動調整或布局特定產業，避免重押單一股票。

想要高報酬通常伴隨高波動，要先考慮自己能承受幾大風險。若你期待長期增值且能接受短期下跌，投資者一般會選擇提高股票類型或成長型資產比重。如果你更著重資產穩定與現金流，收益型或防禦配置會更符合你的心理承受度。

當某一股票或某個產業大跌時，分散投資能避免損失被放大，整體資產仍有其他部分支撐，令你的資產仍在掌控之內。

不同資產的漲跌節奏不一致，透過股票、債券、黃金等多元配置能夠降低風險，即使市場短期震盪，組合中的防禦型資產或低波動部位可減緩下跌幅度，讓投資體驗更穩定。

永久投資組合設計理念是希望在各種經濟情境下，都能維持相對穩定的表現。永久投資組合資產平均分配於四種：股票通常被視為與經濟成長相關的資產，債券則常被用來對應經濟放緩或衰退環境，黃金則會在通脹期間發揮作用，而現金則提供流動性與穩定性，以應對通縮或高度不確定的情境。

永久投資組合方法簡單直觀，投資者唔需要頻繁調整策略。不過，由於配置比例平均，在某些資產表現特別突出的時期，永久投資組合可能無辦法反映其優勢。

100－年齡法則主要講述投資者嘅投資期限越長，越能夠承受波動，投資期限越短就越要防守。例如30歲的人距離退休通常還有30年以上，短期下跌有時間等回升，所以股票比重可以高一些，靠長期成長拉高報酬。隨年齡上升，離退休及需要用錢的時間越短，若遇到大跌可能沒時間回本，因此逐步把資金移到債券、現金等低波動資產。

這項法則的盲點在於同樣年齡的人，佢哋嘅風險承受度可能差很多，市場也比以前更複雜，包括利率循環、通脹、政治、AI泡沫等都會讓波動變大。不少人收入穩定、儲蓄充足，即使年紀較大也能承擔較高股票比例。所以年齡投資法則只是其中一項參考指標，真正要考慮的是自己風險承受程度。以下為唔同類型投資者資產配置嘅參考指標：

風險

60/40 投資組合：簡單而有效的長期策略

60/40 投資組合是用最少的元素就能做到一個長期而且容易管理的投資組合。60%代表股票，40%代表債券。這個比例既能參與市場上行，也不至於在熊市被重擊。

• 60% 股票：股票承擔較高波動，換取長期較高的報酬來源。放 60% 的用意是讓整體組合有足夠的「向上動能」，可以抵禦通膨並累積資產。
• 40% 債券：債券波動相對小、收益較可預期，常在景氣走弱或股市下跌時提供緩衝。40% 的存在讓組合不會完全跟著股市大起大落，提升持有的心理舒適度。

但60/40 投資組合亦並非百利而無一害，在高利率或高通膨時，股票可能因估值壓縮下跌，債券也會因利率上升而價格下滑，形成「股債同跌」。但咁樣嘅情況並唔代表模型失效，而是提醒投資者更細緻分配債券，不能只放同一種利率敏感度很高的債。

在利用60/40 投資組合時，投資者需更留意債券特色做出投資分配：

• 短期公債：對利率變動較不敏感，能在升息環境中降低下跌幅度。
• 高息債：票息較高，有機會用收益彌補價格波動，但要控制比例與分散。
• 全球債券：分散單一國家利率與經濟風險，有助降低「同一套利率循環」對你組合的衝擊。

巴郡投資組合源自 Berkshire Hathaway 所代表的投資哲學。這種理念並非以頻繁交易或短期價格波動為重點，而是強調對企業本身的理解，而投資標的通常為具有長期競爭優勢的企業，例如企業在產業中所具備的結構性優勢，如品牌影響力、成本結構、規模效應或難以複製的商業模式。即使喺不同經濟環境下，都能夠維持其營運穩定性與市場地位。簡單黎講，巴郡投資組合重點不在於企業短期表現，而係企業嘅長期競爭力。市場價格的上升或下跌為短期結果，而非企業內在價值的即時變化，因此巴郡投資組合不將短期市場波動視為主要決策依據。

巴郡投資組合中現金為具有功能性的資產，可用於應對突發狀況或未來可能出現的資本配置機會。

隨著市場價格變動，不同資產類別的表現會出現差異，導致原先設定的資產比例隨時間產生偏離。投資組合再平衡是在資產比例出現變化後，將投資組合調整回原本的配置結構，以維持既定的風險。

固定週期法是指在事前設定好的時間點，定期檢視並調整投資組合的資產比例，其關鍵在於時間而非市場漲跌或資產比例的變動幅度。

舉例來說，若一個投資組合最初設定為股票佔 60%、債券佔 40%，經過一段時間後，可能因為股票價格上升而使股票比例提高至 70%，債券比例下降至 30%。在固定週期法下，只要到了預先設定的年度或半年檢視時間，投資者便會根據原始配置比例進行調整，使資產結構回到 60% 與 40% 的狀態。

偏離幅度法則是以「資產比例偏離程度」作為是否進行再平衡的依據，而非固定的時間週期。投資者會事先設定一個可接受的偏離範圍，只有當實際資產比例超出該範圍時，才會進行調整。

若原始配置為股票 60%、債券 40%，並設定偏離幅度為 ±5%，則代表當股票比例上升至 65% 以上或下降至 55% 以下時，才會觸發調整行為。若市場波動較小，資產比例始終在可接受範圍內，則即使經過一段時間，也未必會進行任何調整。

部分吧投資者會同時參考時間與偏離幅度作為再平衡的條件，但無論採用哪一種方式，其本質都是用來維持原先設定的資產結構，而非用於判斷市場短期走勢。