一文了解 孖展投資適合你嗎?

孖展 (Margin) 即向經紀行或銀行借錢買股票或抽新股,以提高購買能力、藉著槓桿效應擴大投資額和抽中新股機會。雖然孖展交易有機會提高投資回報,但同時亦會令潛在的損失倍增。本文為你總結孖展 (Margin) 的好處和壞處,令你更了解孖展是否適合你。

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孖展意思

孖展(Margin)的意思就是透過借錢投資,以提高購買能力。要借孖展,投資者首先需要在證券行或銀行開立孖展戶口,並存入一筆保證金,才可以向證券行借錢,藉著槓桿效應擴大投資額,但潛在的損失亦會增大`。另外,借入款項需要支付利息。以下有兩個例子,可助你了解更多:

情境一: 股價上升

如你以HK$100買入某隻股份,然後其股價升HK$150,你的回報如下:
現金買賣 孖展買賣
投資回報率 50% 100%
(假設孖展成數50%)
(即支付HK$50及向經紀行借HK$50)

情境二: 股價下跌

如你以HK$100買入某隻股份,然後其股價跌至HK$50,你的虧蝕如下:
現金買賣 孖展買賣
投資損失 50% 100%
(假設孖展成數50%)
(即支付HK$50及向經紀行借HK$50)

孖展利息 計算方法

不同證券行的孖展利息都不同,但計算的方法與其他私人貸款相同。

孖展利息=孖展金額*孖展利率/365天*計息天數。 

例如某證券行的年利率為7.1%,若投資者借入HK$200,000,借貸期為60天,利息 = HK$200,000 x 7.1% x (60/365) = HK$2334.2。

投資者借入孖展後,即使投資失利,亦要支付利息。另外,即使你抽不中新股,仍然需要支付孖展利息。

孖展借貸比率

不同證券行/銀行均設不同的孖展借貸比率即投資者最多可向證券行借多少錢,如90%、95%等。



以下有例子,可助你了解更多有關孖展借貸比率:



如某證券行的孖展借貸比率為90%,即投資者需支付10%按金才可向證券行/銀行借貸。如投資者持有HK$10,000資金,就可以向證券行最多借HK$90,000,並以總資金HK$100,000作投資。

孖展借貸比率例子

項目詳情
按金比率10%
孖展借貸比率90%
存入資金HK$10,000
借貸HK$90,000
借貸後可用作投資的資金HK$100,000

各交易平台借孖展抽新股利息

證券行孖展利息最高孖展比例
華盛証券投資戶口6.8%90%
盛寶金融 新股認購服務0%10倍
uSmart 盈立證券5.98%95%
以太證券投資戶口 2.88%90%
鴻財網6.88%90%

借孖展好處

孖展可以提高購買能力,即可藉著槓桿效應擴大投資額和增加抽中新股的機會。以下有兩個例子,可助你了解更多借孖展好處:

借孖展好處一:提高投資回報率

如你以HK$100買入某隻股份並進行孖展投資(假設孖展成數50%),然後其股價升HK$150,你的投資回報率為100%,比以現金全數支付購入的投資回報率50%為高。

借孖展好處二:增加抽中新股的機會:

投資者向銀行或券商借孖展抽新股的風險其實較低。如一隻新股招股價4蚊,每手900股,如你只得HK$3600,以現金抽最多只可抽一手,但如果你借盡九成孖展,就可以抽十手、價值HK$36,000股票,可增加抽中的機會。

借孖展抽新股 vs 借私人貸款抽新股

借孖展vs借私人貸款孖展私人貸款
優點無需提供入息證明;息口低;利息逐日計算投資者不需要維持保證金;部分私人貸款利息亦逐日計算
缺點需維持保證金;設孖展借貸比率設最短的還款期如3個月

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補倉是什麼? 斬倉又是什麼?

由於孖展投資是以投資者戶口內的資產進行抵押,所以投資者必須在借貸同時維持戶口的保証金,否則證券行或銀行會要求「補倉」,甚至「斬倉」。


補倉:當投資者的孖展戶口內的股票價值跌破保証金時,證券行或銀行有機會會要求用戶存入額外現金或抵押品。


斬倉:當投資者未能將額外現金或抵押品存入保證金戶口,證券行或銀行便有機會強制賣出用戶孖展戶口內的資產。

孖展投資適合我嗎?有什麼風險?

孖展作用是利用槓桿增加投資者的投資額,將利潤倍增。但同時如果股價下跌時,投資者亦會因為槓桿而令虧損倍增。另外,如果股價下跌時,而投資者又未能將額外現金或抵押品存入保證金戶口,你就有機會被證券行或銀行強制賣出用戶孖展戶口內的資產。你要有足夠的還款能力,才可考慮借貸,否則股價下跌時,就會出現炒燶孖展的情況,輸本金之餘,還欠下券商錢。

常見問題

甚麼是孖展買賣? 現金買賣與孖展買賣有甚麼分別?

孖展買賣:投資者於購入股票時只需付出股票總值的一部分款項(即保證金)。其餘可向銀行/劵商貸款以買入股票,所買入的股票將會作為有關貸款的抵押品。 現金買賣:落盤買賣股票時,投資者的結算戶口已有足夠款項供扣賬之用。

斬倉前會否先通知客戶?

一般而言,銀行/劵商斬倉前,無需先知會客戶。因此,投資者最好經常留意市況及自己的戶口狀況,

透過孖展服務與透過一般現金買賣服務買賣股票的收費是否相同?

除額外的利息收費外,孖展服務的收費與現金買賣股票的服務收費一樣。