孖展係咩意思？借孖展炒股適合你嗎？
孖展 (Margin) 即向經紀行或銀行借錢買股票或抽新股，以提高購買能力、藉著槓桿效應擴大投資額和抽中新股機會。雖然孖展交易有機會提高投資回報，但同時亦會令潛在的損失倍增。本文為你總結孖展的好處和壞處，令你更了解孖展是否適合你。
孖展意思
孖展（Margin）的意思就是透過借錢投資，以提高購買能力。要借孖展，投資者首先需要在證券行或銀行開立孖展戶口，並存入一筆保證金，才可以向證券行借錢，藉著槓桿效應擴大投資額，但潛在的損失亦會增大`。另外，借入款項需要支付利息。以下有兩個例子，可助你了解更多：
情境一： 股價上升
如你以HK$100買入某隻股份，然後其股價升HK$150，你的回報如下：
| 現金買賣 | 孖展買賣 | |
|---|---|---|
| 投資回報率 | 50% | 100% (假設孖展成數50%) (即支付HK$50及向經紀行借HK$50) |
情境二： 股價下跌
如你以HK$100買入某隻股份，然後其股價跌至HK$50，你的虧蝕如下：
| 現金買賣 | 孖展買賣 | |
|---|---|---|
| 投資損失 | 50% | 100% (假設孖展成數50%) (即支付HK$50及向經紀行借HK$50) |
孖展利息 計算方法
不同證券行的孖展利息都不同，但計算的方法與其他私人貸款相同。
例如某證券行的年利率為7.1%，若投資者借入HK$200,000，借貸期為60天，利息 = HK$200,000 x 7.1% x (60/365) = HK$2334.2。
投資者借入孖展後，即使投資失利，亦要支付利息。另外，即使你抽不中新股，仍然需要支付孖展利息。
孖展借貸比率
不同證券行/銀行均設不同的孖展借貸比率即投資者最多可向證券行借多少錢，如90%、95%等。
以下有例子，可助你了解更多有關孖展借貸比率：
如某證券行的孖展借貸比率為90%，即投資者需支付10%按金才可向證券行/銀行借貸。如投資者持有HK$10,000資金，就可以向證券行最多借HK$90,000，並以總資金HK$100,000作投資。
各大證券行借孖展抽新股利息
| 證券行 | 孖展利息 | 最高孖展比例 |
|---|---|---|
| 證券行華盛証券投資戶口 | 孖展利息6.8% | 最高孖展比例90% |
| 證券行微牛 | 孖展利息6.8％ | 最高孖展比例不適用 |
| 證券行uSmart 盈立證券 | 孖展利息3.98％ | 最高孖展比例90% |
| 證券行富途證券戶口 | 孖展利息0%（僅限銀行融資） | 最高孖展比例90% |
孖展借貸比率例子
| 項目 | 詳情 | |
|---|---|---|
| 項目按金比率 | 詳情10% | |
| 項目孖展借貸比率 | 詳情90% | |
| 項目存入資金 | 詳情HK$10,000 | |
| 項目借貸 | 詳情HK$90,000 | |
| 項目借貸後可用作投資的資金 | 詳情HK$100,000 |
借孖展好處
孖展可以提高購買能力，即可藉著槓桿效應擴大投資額和增加抽中新股的機會。以下有兩個例子，可助你了解更多借孖展好處：
借孖展好處一：提高投資回報率
如你以HK$100買入某隻股份並進行孖展投資(假設孖展成數50%)，然後其股價升HK$150，你的投資回報率為100%，比以現金全數支付購入的投資回報率50%為高。
借孖展好處二：增加抽中新股的機會：
投資者向銀行或券商借孖展抽新股的風險其實較低。如一隻新股招股價4蚊，每手900股，如你只得HK$3600，以現金抽最多只可抽一手，但如果你借盡九成孖展，就可以抽十手、價值HK$36,000股票，可增加抽中的機會。
借孖展抽新股 vs 借私人貸款抽新股
| 借孖展vs借私人貸款 | 孖展 | 私人貸款 |
|---|---|---|
| 借孖展vs借私人貸款優點 | 孖展無需提供入息證明；息口低；利息逐日計算 | 私人貸款投資者不需要維持保證金；部分私人貸款利息亦逐日計算 |
| 借孖展vs借私人貸款缺點 | 孖展需維持保證金；設孖展借貸比率 | 私人貸款設最短的還款期如3個月 |
補倉是什麼? 斬倉又是什麼？
由於孖展投資是以投資者戶口內的資產進行抵押，所以投資者必須在借貸同時維持戶口的保証金，否則證券行或銀行會要求「補倉」，甚至「斬倉」。
補倉：當投資者的孖展戶口內的股票價值跌破保証金時，證券行或銀行有機會會要求用戶存入額外現金或抵押品。
斬倉：當投資者未能將額外現金或抵押品存入保證金戶口，證券行或銀行便有機會強制賣出用戶孖展戶口內的資產。
孖展投資適合我嗎？有什麼風險？
孖展作用是利用槓桿增加投資者的投資額，將利潤倍增。但同時如果股價下跌時，投資者亦會因為槓桿而令虧損倍增。
另外，如果股價下跌時，而投資者又未能將額外現金或抵押品存入保證金戶口，你就有機會被證券行或銀行強制賣出用戶孖展戶口內的資產。
你要有足夠的還款能力，才可考慮借貸，否則股價下跌時，就會出現炒燶孖展的情況，輸本金之餘，還欠下券商錢。
總括而言，在考慮孖展投資時，一定要先評估自己的風險接受程度。由於孖展買賣風險可以非常高，而且有不少「孖展輸身家」的情況，所以並非適合所有投資者。投資者必須量力而為，謹慎投資。
常見問題
甚麼是孖展買賣? 現金買賣與孖展買賣有甚麼分別?
- 孖展買賣：投資者於購入股票時只需付出股票總值的一部分款項(即保證金)。其餘可向銀行/劵商貸款以買入股票，所買入的股票將會作為有關貸款的抵押品。 現金買賣：落盤買賣股票時，投資者的結算戶口已有足夠款項供扣賬之用。
斬倉前會否先通知客戶?
- 一般而言，銀行/劵商斬倉前，無需先知會客戶。因此，投資者最好經常留意市況及自己的戶口狀況，
透過孖展服務與透過一般現金買賣服務買賣股票的收費是否相同?
- 除額外的利息收費外，孖展服務的收費與現金買賣股票的服務收費一樣。